“吴王，臣等请奏建国称帝，吴王为何拒绝？”一见到杨隆演，徐温就板着脸说道。
“徐公，信上我已说明，我福小德薄，于淮南无功，当王已是上天眷顾，要我称帝不是折杀我吗？”
“你是先吴王的亲子，身体里流淌着先吴王的血，继承了他的福德，怎能说是福小德薄？吴王继位十余年，天下太平，百姓安居乐业，民生富足，岂能说是无功？”
“我十一岁继位，那时只是个孩子，哪懂治国理政，都是徐公与诸位大臣的功劳。”
“我等是淮南的臣子，你是淮南的王，我们的功劳自然也是你的功劳，吴王怎能说没功劳呢？请吴王莫要推辞。”
“可……可我觉得建国称帝时机不合适，不如……不如等时机成熟了再考虑此事如何？”杨隆演似商量似哀求地说道。
“吴王，唐朝早已灭亡，如今蜀、汉、吴越均已建国，我淮南此时建国乃顺应天下大势，时机正当时。”徐温把语调抬得很高，杨隆演有点害怕了，于是紧张地说道：
“徐公，要不这样，先建国，至于称帝之事我确实无法胜任，等以后有更好的时机再称帝也不迟，如何？”见杨隆演坚决不称帝，徐温有点不高兴，但他没有再去逼迫杨隆演，他想既然建国了，称帝也是顺理成章的事。
杨隆演用一招缓兵之计巧妙地否决了称帝之事，成功阻止了徐温想借机行使皇权的念头。其实杨隆演这招是王令谋教他的，因为在得知徐温要回来时杨隆演就问过王令谋，如果徐温逼迫自己建国称帝该怎么办，王令谋就告诉杨隆演可以先建国不称帝来拖住徐温。
二
既然要建国，那就得取个国名。徐温说在吴王的属地建国自然就该叫“吴国”，至于年号，徐温与众人商议后定为“武义”，乃文治武功，仁义道德之意，杨隆演对国名和年号比较满意，就同意了徐温的提议。
天祐十六年（公元919年），中国历史上又一个吴国建立，杨隆演由唐朝治下的一个藩王，晋升为一个独立国家的王，并且正式改元“武义”，自此与唐朝断绝法统关系，大赦境内。既然建立了新国家，少不了要对有功之臣进行加官进爵，这也是徐温人等力主建国的直接动力。在徐温的操持下，吴国设立百官制度，这个制度不是按照王的等级设立的，而是按照皇帝的等级设立的，因为在徐温看来，杨隆演称帝是早晚的事，所以就一步到位了，徐温做了大丞相、都督内外诸军事，封东海郡王，集军、政、荣耀于一身，位极人臣；徐知诰为左仆射、参知政事兼知内外诸军事，也是军政于一身，父子俩牢牢把控着吴国的权力无人能及。徐温没有忘记大功臣严可求，升他做了门下侍郎，骆知祥为中书侍郎，徐玠为副使。其他杨氏旧将如柴再用、刘信、李简等都是大将军，王令谋为内枢密使。其他文臣武将以次进位，宗室都封为郡公。而周宗、宋齐丘和马仁裕，因为没有直接在朝中任职，所以没有得到进封。
当然，杨隆演对父兄的追封也是少不了的，建立宗庙、社稷，追尊父亲杨行密为孝武王，庙号太祖；哥哥杨渥为景王，庙号烈祖。为了与历史上其它年代的吴国区别开来，后世将杨氏建立的吴国称为“南吴”或“杨吴”。
