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美国的房贷销售证券（MBS）依旧很赚钱，一同跟着火的，还有其他贷款证券，比如汽车贷款，助学贷款以及信用卡消费相关的证券也很火爆。
证券商们的信心来源于这些贷款都会按时的还款，只要还款的，投资者就能赚到钱了，所以对于这些证券商来说，这是一个很稳健的投资产品。
除了这种贷款证券之外，还有一种保险，就是债务担保凭证（CDO），这种金融衍生产品相当于给房贷上了一个保险，在投资人看来，MBS已经够稳健了，现在的CDO那更是保险箱上的锁，所以这种CDO有被做成了许多其他的金融产品，被亨利.霍华德称为合成CDO，这些合成CDO，相当于保险之上的保险，更加稳健，所以销售起来也更加火爆。
亨利.霍华德告诉朴京一个令人咋舌的数据，在这种保险之上的保险市场，规模是现在房贷证券市场的二十倍。
听亨利.霍华德说，现在美国的一笔房屋贷款证券只要一签约，就立刻有证券商买走包装成证券上市发售，而且很快就有人接手，相关的CDO和合成CDO也会孕育而生。
他对此进行过深入的思考，他觉得这种繁荣的CDO和合成CDO市场并没有想象中那么风光。
按照亨利.霍华德的说法，一笔房屋贷款背后将会是二十几倍的金融衍生产品市场，这着实让朴京觉得有些胆寒，这种薄如蝉翼的玻璃市场，只要风吹草动，那就会一整块的碎裂
更为具体的思考在于，这种房贷证券产业链和债务担保凭证，产业链，表面上看起来是保险之上的保险，但这会不会给人一种错觉，所有人都认为这个市场会永远的扩张下去，永远都不会出问题，因为有保险，保险，资产还有保险，这就好比一个东西稳赚，那让证券商和投资人贪婪更加扩大？的房屋贷款证券会不会出现过度扩张的情况。
甚至大胆的想象一些，这些房屋贷款会不会投放给那些信用和收入状况并不是太好的人？
带着这些猜测朴看了关于这种MBS金融衍生产品和一系列CDO的投资可行性分析报告，可在这些分析报告当中，他看不出一点问题，完美的理论，完美的凭证，完美的保险，完全就是这个世界永不停歇的赚钱永动机。
现在这种报告不停地呈送到他的办公桌上，让他觉得有些眩晕，如果这种产品这么赚钱，那为什么非要花这么大的功夫放在对冲基金上去，还去打什么收购站呢？干脆把钱全部投在这个市场里不就好了？
但直觉告诉他事情并没有这么简单，如果一个项目看起来只赚不赔，那这个项目绝对是泡沫，绝对有问题，艳丽色彩斑斓的泡沫之下是不堪入目的真相，真相总是冰冷而现实。
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