张氏家族素来低调，人们还一直认为联邦地产是马登家族的上市公司。其实，真正的股东老板是张氏家族。
谷銪
1970至1972年问，张氏家族再次借壳上市，以联邦地产的部分股份，U及半山区梅道、种植道、花园台等物业，先后交换会德丰股份。
张氏家族拥有会德丰股份最高时达四成，马登家族还下到两成。第一大股东张玉良只担任童事，董事局主席及行政总裁仍是约翰·马登。
张氏家族借壳上市，只要其肉，不计其壳。
这一方面，与约翰马登截然相异，约翰马登只要其壳，不计其肉已被他人掏空。
由于张玉良图利不图名，所以约翰马登不觉最大股东张氏是个威胁。
约翰·马登好大喜功，还可以新会德丰大厦进一步证实。
1980年，约翰马登拟建此大厦，他旗下的置业信托有足够的资金独建。
约翰马登却要另组嘉华地产公司，吸收各地产商合建，最大股东又是张玉良的锦兴置地。
这就是说，马登十亿资金可盖一幢楼，他却要盖五幢乃至十幢，占有股权被摊薄并不在乎，只要物业仍名义上为自己控有。
所以难怪会德丰会在三十年间，膨胀为两百多家公司。
有心人都说，马登拥有的会德丰，实际上是一只巨大而空洞的最大股东张玉良，放弃秉掌会德丰大权，但绝下会放弃其利益，会德丰的业绩常常令人失望，加之航运衰退，其业绩吏是一落千丈。
小股东视会德丰股票为鸡肋股，食之无味，弃之可惜。
张玉良对约翰马登日益不满，矛盾渐深。
而这次约翰马登事先未跟董事局打招呼，就把所持的14的股份私下售予新加坡富商邱德拔。
张玉良气得七窍生烟：我是会德丰的最大股东，股大权大，你怎能背着我干出这么大的事呢？
1983年4月2日，邱德拔财团刊出广告，声明已向马登家族购入14的股权，开始向其他股东全面收购会德丰股票，出价A股6港元、B股6角港市。
张玉良决定挫败约翰马登一手导演的收购计划。
其实以张玉良的财力，与邱德拔旗鼓相当，张氏已占拥有34股权的优势，反收购击溃邱氏易如反掌，但张玉良一直没有做洋行大班的野心，更重要的是，张氏有心淡出香港。
张玉良不看好香港的发展前景，而前几年前张家内江，张玉良与二嫂崔秀英对簿公堂，张玉良虽赢得官司，“保住”家产，却名声扫地，张玉良深感香港人言可畏，所以决定不如一走了之，远迁澳洲。
而去年，李志文伙同包玉钢和霍鹰东咬下怡和洋行的一块肥肉，名声大振。
张玉良做西药时认识包玉钢，钦佩包玉钢的财力与魄力。
邱德拔发起收购时，张玉良找到包玉钢，希望包玉钢买下他手中的股份，再借34的优势击败邱德拔，从而控得会德丰洋行。
对这块送上门的肥肉，包玉钢自然喜出望外。
但他不久前的九龙仓战役和围攻怡和洋行，耗尽了自己的现金流，元气尚未恢复，不可能在极短时间内调集十几二十亿港元现金，与邱德拔抗衡。
如果按邱氏出的价，他很快就能将股份增至五成以上，绝对控有会德丰洋行。
所以包玉钢决定做了一趟顺手人情一—以回报李志文带着他与怡和洋行对抗。
所以在1983年4月3日上午，包玉钢出现在了巅峰大厦的李志文办公室，也是为此事而来。
“老包，也就是说你想让我出面和邱德拔打擂台，收购会德丰洋行？”李志文问道。
“确实是这样，你是最适合的人选，要不是我现在资金方面周转不开，哪有你的事。”
“我想你手里应该有十几亿港币的现金流吧！”包玉钢问道。
“有倒是有，就算没有我也可以调集，不过我接下来有一个计划，实在没有办法抽出这么大的资金来！”李志文皱着眉头说道。
“什么计划还比得上会德丰洋行的诱惑，要知道你现在付出十几亿港币的代价，将来的回报可能是上百亿港币。”
“虽然此时看起来会德丰洋行的主业航运业疲软，而地产也同样如此，但是你不会真的觉得地产会一直疲软下去吧！”
“如果那样的话，你干嘛收购那么多地皮放在手里。”
“更别说会德丰洋行旗下的连卡佛百货公司，我觉得这简直是为了你量身定制的，你看看你现在基本包圆了香江的超市，惠康和百佳都在你麾下，至于那些其他海外来的不是你的对手。”
“而你又有麒麟服装公司，丽新集团、鳄鱼恤，要是再加上连卡佛，那香江以后的大牌百货都在你的手机，这简直是垄断啊，你不会不知道垄断的利润会有多大吧！”包玉钢分析道。
包玉钢为李志文分析的很对，事实上李志文做的更狠，在香江的那些国际大牌奢侈品很多都是李志文控股的路易威登集团和普拉达集团，要不就是维多利亚的秘密，这还不算日本的优衣库和无印良品这些。
这样算下来的话，李志文简直是香江百货完全垄断了。
所以李志文当然对会德丰洋行很心动，而包玉钢说的很对，拿出十几亿港币控股会德丰洋行，然后慢慢的将会德丰改制，将会德丰洋行转变为自己的私人公司完全不是什么难事。
而接下来的港元贬值其实就是一个最好的时机，因为港元贬值不单纯只是金融事件，更是会导致股市下跌，股民恐慌，如果那时候李志文再出手接着收购会德丰洋行的股票，那绝对会有很多人出售的，所以私有化会德丰洋行不是什么太难的事情。
只要私有化会德丰洋行以后，等到中英谈判结束，香江股市地市回暖，会德丰重新回到原来的市值，那么凭借这个赚十几亿港币轻轻松松。
