80年代末，每年流入墨西哥的间接投资净额为50亿美元左右，而至1993年，这种外资的净流入量已近300亿美元。
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据估计，在1990~1994年间接投资在流入墨西哥的外资总额中的比重高达2/3。
为了稳定外国投资者的信心，政府除了表示坚持比索不贬值以外，还用一种与美元挂钩的短期债券取代一种与比索挂钩的短期债券。结果，外国投资者大量卖出与比索挂钩的短期债券，购买与美元挂钩的短期债券。
到目前为止，墨西哥政府发行的短期债券已高达300亿美元，而其中明年上半年到期的就有167.6亿美元，而现在墨西哥的外汇储备则只有数十亿美元。
这意味着，墨西哥政府根本没有能力偿还短期债券，债券违约已经是必然的事情。
但是这一切，都被无视掉了。
所有人都沉浸在北美自由贸易区、墨西哥即将成为发达国家的美梦之中。
香江这边，通过互联网操盘，几千个账户，遍布欧洲各国、美国、新加坡、日本、韩国、中东、各个离岸岛，开始做空墨西哥。
其实，不仅仅刘韬这边在做空墨西哥，索罗斯等大鳄已经张开血腥的大口扑向墨西哥。
短短几天时间，也就是在1994年12月19日深夜，墨西哥政府突然对外宣布，本国货币比索贬值15%。
这一决定在市场上引起极大恐慌，外国投资者疯狂抛售比索，抢购美元，比索汇率急剧下跌。
国际游资如同鲨鱼闻到腥味，兴奋地扑向墨西哥，要在墨西哥身上狠狠咬一口肥肉下来。
12月20日汇率从最初的3.47比索兑换1美元跌至3.925比索兑换1美元，狂跌13%。12月21日，再跌15.3%。
也就是说，短短两天时间，汇率从最初的3.47比索兑换1美元跌至4.526比索兑换1美元，两天狂跌30.43%。
人民币贬值0.1%都被称作天塌了，这种比索狂跌30.43%简直就是毁天灭地。
伴随比索贬值，外国投资者大量撤走资金，墨西哥外汇储备在20日至21日两天锐减近40亿美元，墨西哥外汇储备枯竭了。
墨西哥整个金融市场一片混乱。
从20日至22日，短短的三天时间，墨西哥比索兑换美元的汇率就暴跌了66.3%。
资本外流，对于墨西哥股市如同釜底抽薪，墨西哥股市应声下跌，短短几天时间，墨西哥股市IPC指数跌至1500点，比1994年最高点2881.17点已累计跌去了47.94%，而且还在快速下跌。
墨西哥这一次的金融危机，快速的波及开来。
由于阿根廷、巴西、智利等其他拉美国家经济结构与墨西哥相似，都不同程度的存在债务沉重、贸易逆差、币值高估等经济问题，墨西哥金融危机爆发首当其冲影响的是这些国家。
由于外国投资者害怕墨西哥金融危机扩展到全拉美国家，纷纷抛售这些国家的股票，引发拉美股市猛跌。
在墨货币危机发生的当天，拉美国家的股票指数同墨股票指数一起下滑，其中巴西股票指数下降11.8%，阿根廷下降9.5%，智利下降7.6%。
同时拉美国家发行的各种债券价格也出现暴跌，在股市暴跌中，投资者从阿根廷抽走资金16亿美元，从巴西抽走资金12.26亿美元，相当于外资在巴西投资总额的10%，整个拉美证券市场损失89亿美元。
