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1983年9月26日,港元汇率当天最低跌破1美元兑10港元的最低点,其后急速反弹,并且,汇率稳定在1美元兑换8.1港元至8.8港元之间,其后一段时间内,美元和港元的汇率再也没有跌破1美元兑换9港元的大关,即使是不实行联系汇率制,港元之际上也是逐渐企稳。
当然了,问题是大部分的外商还是处于观望状态,拒绝接受港元。所以,实行联系汇率制本质上,是用制度来确定港元汇率稳5再出现剧烈波动的风险。
倘若是真正的考虑目前外汇市场的交易价格,港元与美元的联系汇率应该是在8.1~8.8之间选取一个数值。不过。如何固定汇率选择在这个取决,整个香港的银行,包括汇丰都将会出现巨额亏损。正是因此,港元和美元的汇率,应该是会比目前市场交易价格要高一点。
10月15日,经过港府和香港金融机构和大企业代表不断的磋商,当然,银行的话语权,尤其是汇丰、渣打、中银这样的大银行话语权超过其他的机构。之后,港府正式宣布了新的汇率制度——废除从74年开始执行的浮动汇率制度,重新恢复跟美元挂钩的联系汇率制。新的联系汇率制,美元和港元的汇率固定在1美元兑换7.8港元,并且,发钞银行发行港元时,必须要按照固定汇率向政府成立的外汇基金缴纳美元作为发行港元的准备金,外汇基金向发钞行发行同意发行港元的负债证明书。而如果港元从流通领域退出,也是由发钞行将负债证明书退还给外汇基金,之后,取回等额的美元。而其他的金融机构,想要进行美元和港元之间的兑换和结算业务,需要在发钞行设立账户,也是按照1美元兑换7.8港元的固定汇率执行。
而目前香港的发钞行主要是汇丰和渣打,至于,中银香港则是要到94年才成为第三家发钞行。毕竟,发钞业务看起来不赚钱,一分钱利息也赚不到,反而占用了外汇资金。但实际上,发行出去的港元,不可能百分之百的收回来,客户损毁丢失的港元现钞实际上,等同于发钞银行的隐含的利润。除此之外,发钞也是对于实力的肯定,直接能够提升其信用,信用提升也会转化为业务和收益。试想一下,每发行出去的一张港元,上面都有某某银行的名称,长期使用钞票,自然会增强消费者对于该银行实力和信誉的认可。
联系汇率制确定之后,新创业系无疑是这个香港发行政策改变的大赢家。
无论是一年前就开始布局,把公司大部分的现金都兑换成美元享受的港元贬值的红利,还是9月份以来抄底港元,享受到了港元升值红利,这都给公司年度贡献了不菲的利润。
与此同时,外资机构依陆续恢复了对港元的信心,陆续宣布接受港元结算。
一方面是因为港元的汇率跟美元捆绑,不再担心港元的汇率波动。与此同时,发行港元需要百分之百的拿出美元作为准备金,理论上,发钞银行和外汇基金不存在被挤兑的可能。所以,通过发钞银行开设的结算账户,理论上随时随地都可以实现百分之百的把港元兑换成美元。
也正是因此,联系汇率制度实行不久,香港的外汇交易市场上,港元日渐接近官方汇率。毕竟,无论的低于7.8,还是高于7.8,都存在无风险套利的空间。正是因此,无论是发钞银行还是其他的金融机构和企业,都自然... --
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都自然而然盯着汇率的波动,一旦出现了偏差,必然会有套利资金降其抹平。这种机制,也对港元和美元交易,提供了巨大的流动性。
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