放长线才能钓大鱼

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● 李嘉诚案例

经商可分为短线和长线两种投资策略，而李嘉诚尤其擅长运用后者进行投资，他曾这样谈起自己的投资策略：“好景时，绝不过分乐观；不景气时，也不过度悲观。在衰退期间，大量投资。我们主要的衡量标准是，从长远角度看该项投资是否有赢利潜力，而不是该项资产当时是否便宜，或者是否有人对它感兴趣。”在生意场中，李嘉诚使用“放长线钓大鱼”的策略，使长江实业集团长期雄踞香港企业王位。

水泥是建筑行业必须用到的重要材料，但是曾经有一段时间，在香港只有一家名为青州水泥公司的生产厂家。由于这个工厂设备陈旧，所以生产出来的水泥品质也十分次，许多开发商不得不舍近求远，从内地甚至国外运进水泥。有的时候由于种种原因，会出现工程已经开工很久了，水泥还没有运到的情况，导致工期延误。李嘉诚看准时机，毅然把这家水泥公司收购下来，然后把所有生产设备都更新换代，这样生产出来的水泥制品不仅保质保量，还能为自己公司的建筑工程所使用，省下了一大笔开销。

水泥厂原来是在郊区办厂，对居民的生活没有什么影响。但是随着香港经济的发展，外来人口逐渐增多，十多年过去后，水泥厂周边已经建起了许多社区，这给居民的生活环境带来了严重的污染。李嘉诚抓住时机，一方面要求香港政府为自己在远郊拨地，以方便自己搬迁水泥厂，解决污染问题，另一方面申请补地价，在水泥厂的旧址上建设住宅区。香港政府同意了李嘉诚的请求，就这样，水泥厂原来占用的那一大块价值低微的地皮，在改变用途之后，为李嘉诚带来了大量的财富。

从20世纪80年代，李嘉诚就开始专注于海外收购。1989年，李嘉诚注资5亿美元收购Orange，发展电信事业。在投资初期，由于长期处于亏损状态，李嘉诚受到业界内外的批评，甚至有人认为李嘉诚在英国的这项业务会将他的公司拖垮，但是李嘉诚坚持己见，不愿意放弃这项业务。他始终认为凭着自己对未来趋势的正确分析和把握，这项业务会给自己带来巨大的收益。

结果正如李嘉诚所料，随着个人通信网络逐渐被消费者们所接受，到1998年，李嘉诚出售Orange4.3%的股份，套现54亿港元，加上当年被并购后交易所得的200亿港元现金、220亿港元票据以及650亿港元的德国电讯公司股票，仅仅过去10年，李嘉诚在这项不被人看好的业务上的收益已超过当初投资的10倍。

李嘉诚说：“我们历来只做长线投资。如果出售一部分业务可以改善我们的战略地位，我们会考虑这一步骤。除了考虑获取合理的利润以外，更重要的是在取得利润之后，能否在相同的经营领域中让我们的投资更上层楼。

对于李嘉诚“放长线钓大鱼”的经营策略，他的儿子李泽钜深有感触。他谈到，做生意的时间规划是5年、10年，不是一年、两年，长实有些项目也是7年才有收成。

● 李嘉诚智慧